Trái phiếu bất động sản vẫn còn nhiều rủi ro

Trong báo cáo cập nhật thị trường trái phiếu doanh nghiệp mới nhất, FiinRatings cho biết, trong tháng 3/2024, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận 6 giao dịch phát hành với tổng giá trị 7.250 tỷ từ 4 doanh nghiệp.

Giá trị phát hành trong tháng 3/2024 ở mức thấp, giảm 71% so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên, lượng phát hành tăng 3, 4 lần so với tháng trước đó. Hoạt động mua lại đạt mức 8.030 tỷ đồng, tuy tăng nhẹ so với các tháng trước nhưng cũng tương đối trầm lắng khi so với cùng kì năm ngoái.

Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2024 vẫn còn hiện hữu. (Ảnh: ST)

Như vậy, tính đến hết quý I/2024, thị trường có 18 lô trái phiếu phát hành mới bởi 15 doanh nghiệp, giá trị đạt 18.750 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó, các nhà phát hành chủ yếu là nhà phát triển bất động sản (giá trị phát hành chiếm hơn 55% tổng giá trị), theo sau là các doanh nghiệp xây dựng, vật liệu (24%) và dịch vụ tài chính (8%).

Tuy nhiên, FiinRatings cũng cảnh báo, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2024 vẫn còn hiện hữu, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp trong ngành bất động sản.

Tính đến 28/3, trong tổng số 1,24 triệu tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành, hiện có khoảng 1,1 triệu tỷ đồng là trái phiếu riêng lẻ.

Trong đó, nếu loại bỏ 384,8 nghìn tỷ trái phiếu ngân hàng, thì số dư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đang lưu hành là 726,2 nghìn tỷ phát hành bởi các tổ chức phi ngân hàng.

Trong số này, FiinRatings lưu ý rủi ro có thể đến từ: trái phiếu bất động sản có số dư ở mức 395.600 tỷ. Bên cạnh đó còn có trái phiếu ngành xây dựng và vật liệu ở mức 79.200 tỷ.

"Ngành bất động sản theo chúng tôi vẫn còn gặp nhiều khó khăn do lượng hàng tồn kho còn nhiều và giá cả cao đặc biệt ở nhóm bất động sản dân cư khiến dòng tiền chưa được khơi thông mặc dù đã có những động thái khuyến khích từ chính sách. Kéo theo đó là các ngành kinh tế nhạy cảm trước biến động của ngành bất động sản như xây dựng và vật liệu cũng chưa có nhiều tín hiệu khởi sắc trong quý này", FiinRatings lưu ý.

Định Trần