Lãi suất tiền gửi giảm, trái phiếu có tăng sức hấp dẫn?

Theo báo cáo kinh tế - tài chính tuần qua của Techcombank, chỉ số VN-Index gặp khó khăn khi tiệm cận lại đỉnh cũ vào tháng 8/2022 (tương đương vùng 1.285-1.295 điểm). Khối lượng giao dịch duy trì dưới mức trung bình 20 ngày trong 4/5 phiên gần đây, phần nào thể hiện tâm lý nhà đầu tư bắt đầu thận trọng trở lại. Tuy nhiên, thị trường vẫn giữ vững được đà tăng khi có tuần tăng điểm thứ ba liên tiếp.

Bán lẻ là điểm sáng của tuần qua khi có mức tăng giá 3,35%, con số vượt trội so với thị trường chung. Trong đó, FRT (+4,21%) và MWG (4,07%) đều có kế hoạch kinh doanh dự kiến hồi phục mạnh trong năm 2024.

Các ngành nghề lớn của nền kinh tế tiếp tục thu hút dòng tiền và có mức tăng điểm nhẹ trong tuần, gồm: Dịch vụ tài chính (+0,96%), Bất động sản (+0,60%), Ngân hàng (+0,16%). Khối ngoại tiếp tục mở rộng quy mô bán ròng với giá trị 3.724 tỷ đồng, tập trung bán ròng mạnh đối với MSN (1.509 tỷ đ), VND (807 tỷ đ), VHM (738 tỷ đ) và mua ròng nhiều nhất với PDR (153 tỷ đ), VPB (152 tỷ đ), SSI (151 tỷ đ).

Thông tin nổi bật nhất trong tuần qua là việc hệ thống chứng khoán của VNDirect bị tấn công từ 10h sáng ngày 24/3. Tính đến thời điểm hiện tại, VNDirect đã chính thức mở cửa lại hệ thống giao dịch. Tất cả tài khoản chứng khoán của khách hàng đều được đảm bảo.

Về thị trường trái phiếu, tính từ đầu tháng 3 đến nay, có 6 đợt phát hành mới TPDN sơ cấp với tổng giá trị 8.245 tỷ đồng, kỳ hạn 18-36 tháng và lãi suất sơ cấp 9-12%. Trong đó, 94% giá trị phát hành thuộc nhóm ngành Bất động sản.

Ảnh minh họa

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch TPDN niêm yết trên HNX tăng 20% so với tuần trước, đạt trung bình 343 tỷ đồng/phiên với giao dịch thỏa thuận đột biến gần 1 nghìn tỷ của trái phiếu Ngân hàng BIDV ngày 28/3. Thanh khoản trên hệ thống iConnect tuần này giảm 22% xuống mức 39 tỷ đồng/phiên với sự tham gia của 472 nhà đầu tư.

Theo Báo cáo của Công ty Chứng khoán Techcombank, hoạt động mua lại TPDN tiếp tục trầm lắng. Trong tháng 3, giá trị trái phiếu mua lại trước hạn ước tính khoảng hơn 2,5 nghìn tỷ đồng, giảm 87% so với tháng trước. Lũy kế từ đầu năm đến nay, khoảng hơn 13,1 nghìn tỷ đồng TPDN đã được mua lại trước hạn, giảm 64% so với cùng kỳ.

Tính đến hết ngày 28/3, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hút ròng VND dư thừa trong hệ thống thông qua phát hành tín phiếu trong 14 phiên với tổng quy mô gần 169 nghìn tỷ đồng. Lãi suất phát hành đã tăng lên mức 2,5%/năm trong phiên ngày 28/3.

Sau các đợt phát hành tín phiếu của NHNN, tỷ giá USD trên thị trường tự do đã có tín hiệu hạ nhiệt. Bên cạnh đó, lộ trình cắt giảm lãi suất của FED được củng cố trong cuộc họp chính sách tháng 3 cũng sẽ giúp biến động về tỷ giá sớm được kiểm soát.

“Cường độ hút tiền của NHNN sẽ được duy trì mức vừa phải và vẫn không tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất huy động và cho vay. Với mức lãi suất sơ cấp hiện tại khoảng 9-12%, kênh đầu tư trái phiếu vẫn duy trì sức hấp dẫn khi so sánh với lợi suất tiền gửi thấp chỉ ở mức 4-5% ở thời điểm hiện tại”, Techcombank nêu quan điểm.

Phùng Xuân