ECB có thể sẽ giảm lãi suất vào tháng 6/2024

Các dự đoán này được đưa ra trong bối cảnh tình hình lạm phát ở khu vực đồng Euro đang có xu hướng giảm dần đều. Theo các báo cáo công bố ngày 29/2, lạm phát tại các nền kinh tế lớn của khu vực đồng Euro tiếp tục giảm nhẹ trong tháng 2/2024, chạm mốc 2,5% và ngày càng gần mục tiêu 2% do ECB đề ra. Lạm phát tại Đức là 2,5% trong tháng 2, con số này là 2,9% ở Pháp và 2,8% ở Tây Ban Nha.

Gần 2/3 số chuyên gia được khảo sát (46 trên 73) ước tính rằng, Ngân hàng Trung ương sẽ giảm lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản, xuống mức 3,75% vào tháng 6 tới. Ông Carsten Brzeski, người đứng đầu bộ phận kinh tế vĩ mô của Tập đoàn dịch vụ tài chính đa quốc gia ING của Hà Lan nhấn mạnh rằng thời điểm tháng 6 là phù hợp hơn cả khi lạm phát sẽ tiếp tục hạ thấp và tình hình kinh tế toàn khối sẽ không quá “bết bát”.

Việc ECB sớm nới lỏng lãi suất có thể khiến đồng Euro suy yếu và làm tăng nguy cơ lạm phát nhập khẩu (Ảnh: Les Echos)

“Tôi nghĩ câu hỏi cần đặt ra ở đây sẽ là khi các Ngân hàng Trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất, họ sẽ có những phản ứng khác với các chu kỳ bình thường. Vì trong điều kiện bình thường, Ngân hàng Trung ương sẽ bắt đầu giảm lãi suất do suy thoái kinh tế. Nhưng ở đây, các Ngân hàng Trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất để tránh suy thoái kinh tế” - ông Carsten Brzeski nói.

Tuy nhiên, các chuyên gia đều có chung nhận định rằng, ECB sẽ chỉ nới lỏng chính sách tiền tệ của mình ở mức “vừa phải” trong năm 2024 do lo sợ lạm phát quay trở lại. Cụ thể, các chuyên gia dự đoán mức hạ lãi suất tối đa sẽ là 100 điểm cơ bản, tương đương với việc đưa lãi suất gửi ngân hàng về mức 3%. Việc ECB sớm nới lỏng lãi suất có thể khiến đồng Euro suy yếu và làm tăng nguy cơ lạm phát nhập khẩu.

Ông Olivier Passet, giám đốc nghiên cứu kinh tế của Xerfi dự đoán tình trạng “bình thường” sẽ chỉ có thể quay lại vào năm 2025.

“Nhiều khả năng, quá trình giảm lãi suất sẽ kéo dài theo thời gian, theo từng bước giảm nhỏ khoảng 0,25%. Với mục tiêu đưa lãi suất ngắn hạn trở lại khoảng 2%. Và sớm nhất phải đến cuối năm 2025, chúng ta mới đề cập đến lãi suất “bình thường”. Chúng ta sẽ quay trở lại tình trạng trước đó, không phải là tình trạng của năm 2020 mà là của những năm 2010” - ông Olivier Passet nêu ý kiến.

Phiên họp sắp tới của ECB sẽ diễn ra vào ngày 7/3. Tuy không có dự kiến nào về việc thay đổi chính sách ở thời điểm hiện tại, nhưng những số liệu công bố tại phiên họp này sẽ thừa nhận tình hình lạm phát được cải thiện và mở ra cơ hội cho việc cắt giảm lãi suất vào khoảng giữa năm nay.

Anh Tuấn/VOV-Paris