Cổ phiếu Big Tech ngấm đòn lãi suất

Tốc độ tăng lãi suất nhanh chóng của Fed đã làm tắt ngóm cơn bùng nổ đầu tư vào cổ phiếu Big Tech, bao gồm các tập đoàn công nghệ lớn nhất của Mỹ như Meta Platforms, Amazon, Apple, Alphabet, Tesla – Ảnh: WSJ

Cơn suy sụp của thị trường chứng khoán Mỹ trong năm 2022 đã làm tắt ngóm cơn sốt mua cổ phiếu công nghệ thuộc nhóm “FAANG”, viết tắt chữ cái đầu tiên của những thương hiệu công nghệ hàng đầu của Mỹ, bao gồm Facebook của Meta Platforms, Apple, Amazon, Netflix và Google của Alphabet.

Trong số năm công ty đó, chỉ có cổ phiếu Apple giảm 12% trong năm nay, cổ phiếu của các công công ty còn lại đều đã giảm vượt mức giảm 29% của chỉ số Nasdaq Composite, nơi tập trung các cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Trong nhiều năm, các nhà quản lý danh mục đầu tư sẵn sàng bỏ qua những điểm yếu không thường xuyên trong kết quả kinh doanh hàng quí của các Big Tech nói trên vì họ cho rằng có rất ít lựa chọn thay thế vào thời điểm nền kinh tế nhìn chung tăng trưởng chậm. Quan điểm đó đó đã biến mất trong năm nay.

Rupal Bhansali, Giám đốc đầu tư phụ trách các chiến lược cổ phần toàn cầu tại Công ty Ariel Investments, nói: “Đã xuất hiện sự đầu cơ tràn lan trong lĩnh vực công nghệ. Nhưng khi lãi suất tăng, mọi người bình tâm trở lại và nhận ra rằng họ cần phải thận trọng hơn”.

Vốn hóa của chỉ số Nasdaq đã giảm khoảng 8 nghìn tỉ đô la trong năm nay, cao hơn mức giảm khoảng 5 nghìn tỉ đô la của chỉ số này trong giai đoạn 2000-2002.

Mức định giá giảm nhanh của cổ phiếu công nghệ đã dẫn đến đà lao dốc của thị trường chứng khoán Mỹ trong năm 2022, không giống như giai đoạn 2007-2009 khi cổ phiếu ngành tài chính và nhà ở dẫn dắt cơn suy sụp của thị trường.

Trong những năm sau cuộc khủng hoảng tài chính, cổ phiếu công nghệ dường như chỉ đi lên, ghi nhận các mức lợi nhuận khổng lồ trong gần một thập niên và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Trong thời kỳ đại dịch Covid-19 vào năm 2020 và 2021, các công ty công nghệ dường như miễn nhiễm với các khó khăn kinh tế, trong khi vẫn được hưởng đầy đủ các lợi ích từ việc mở nền kinh tế trở lại.

Tất cả điều đó đã thay đổi trong năm nay khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) quyết liệt tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Tốc độ tăng lãi suất nhanh chóng khiến các giám đốc điều hành ngành công nghệ và các nhà đầu tư đối mặt với một môi trường thị trường hoàn toàn khác.

Các công ty bao gồm Apple, Amazon, Meta Platforms, Microsoft và Tesla đóng góp phần lớn trong mức giảm khoảng 19% của chỉ số S&P 500 trong năm nay tính đến hôm 27-10. Cổ phiếu Meta Platforms đang giao dịch ở mức chưa từng thấy kể từ năm 2016.

Phố Wall dự báo sẽ có nhiều tổn thương hơn ở phía trước đối với cổ phiếu công nghệ. Các ước tính của giới phân tích về thu nhập quí 4 từ các công ty trong lĩnh vực dịch vụ truyền thông có cổ phiếu nằm trong chỉ số S&P 500, bao gồm của Facebook và Google, đã giảm nhiều hơn so với bất kỳ nhóm cổ phiếu nào kể từ cuối tháng 6, theo FactSet. Cổ phiếu trong lĩnh vực này đang chứng kiến năm suy giảm tồi tệ nhất trong hơn hai thập niên.

Vào đầu năm, Meta Platforms là một trong 10 công ty có vốn hóa lớn nhất trong chỉ số S&P 500. Hiện nay, công ty này thậm chí còn không nằm trong top 20 và bị các công ty như Tập đoàn năng lượng Chevron và Ngân hàng Bank of America vượt mặt.

Ron Saba, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Công ty Horizon Investments, cho biết công ty của ông đang tập trung vào cổ phiếu giá trị đang giao dịch ở dưới mức giá trị ròng của chúng, và cổ phiếu của những ngành nhạy cảm về kinh tế như sản xuất. Ông đặc biệt lạc quan đối với các cổ phiếu công nghiệp, tiện ích và năng lượng, vốn giúp đẩy Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng hơn 5,7% trong tuần qua.

Ngoài việc phải ứng phó với lãi suất cao và mức định giá cổ phiếu cao, các giám đốc điều hành ngành công nghệ cũng đang phải vật lộn với sức mạnh của đô la Mỹ tăng cao, sức chi tiêu bị kìm hãm của người tiêu dùng do lạm phát và lo ngại suy thoái kinh tế.

Tuần trước, hãng chip Intel đã công bố kế hoạch cắt giảm 3 tỉ đô la chi phí trong năm tới. Rupal Bhansali, Giám đốc đầu tư của Ariel Investments, cho biết nhiều công ty trong lĩnh vực công nghệ đã chi tiêu quá mức trong những năm gần đây và bây giờ, họ sẽ phải điều chỉnh. Theo bà, đây vẫn không phải là thời điểm tốt để đầu tư vào các cổ phiếu như Meta Platforms và Alphabet vì chúng có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi doanh thu quảng cáo trực tuyến suy giảm.

Các nhà phân tích cho biết mức định giá cổ phiếu của một số công ty công nghệ vẫn còn đắt dù đã giảm mạnh trong năm. Theo FactSet, cổ phiếu Amazon đang giao dịch với chỉ số P/E (giá cổ phiếu/thu nhập) ở mức khoảng 65 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới.

Hiện tại, bà Bhansali ủng hộ các công ty cung cấp các khoản thanh toán ổn định cho các nhà đầu tư thông qua cổ tức cũng như những công ty có doanh thu định kỳ thông qua các dịch vụ đăng ký.

Chi tiêu của một số công ty công nghệ đang đối mặt với sự giám sát gắt gao. Sau khi Meta Platfoms dự báo chi tiêu đầu tư hơn 30 tỉ đô la, chủ yếu cho các khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo, các nhà phân tích kêu gọi ban lãnh đạo công ty mạng xã hội này chỉ ra cách để thu hồi chi phí này.

Hôm 26-10, Giám đốc điều hành Meta Platforms, Mark Zuckerberg, bày tỏ tin tưởng rằng các sáng kiến của ông sẽ đền đáp cho những cổ đông kiên nhẫn. Ngay hôm sau, cổ phiếu của Meta Platforms giảm 25%. Không phải tất cả kết quả kinh doanh hàng quí của các công ty công nghệ đều thảm họa. Apple đã báo cáo doanh thu kỷ lục trong quí kết thúc vào tháng 9, giúp cổ phiếu của công ty này tăng 7,6% hôm 28-10.

Theo WSJ

Lê Linh