Chứng khoán giảm sâu, nhà đầu tư đã sẵn sàng bắt đáy?

Anh Trung Vũ – một nhà đầu tư hơn 10 năm nhìn nhận: "Thị trường có nhịp lên 5 tháng liên tiếp rồi thì buộc nó phải điều chỉnh để lên tiếp thôi. Và nhịp này ít ra cũng phải 2 tháng điều chỉnh, cho nên chưa vội gì phải vô bắt đáy cả. Nói thật, dù ở thị trường nào thì cũng đều có tính chu kỳ”.

Trước diễn biến của thị trường, các chuyên gia cho rằng tâm lý "chim sợ cành cong" cùng việc nhà đầu tư sợ rủi ro, hạn chế dùng margin khiến thị trường rơi nhanh với thanh khoản thấp.

Tâm lý "chim sợ cành cong" khiến nhiều nhà đầu tư còn e ngại mua vào

Sắc đỏ là gam màu chủ đạo của thị trường chứng khoán những phiên gần đây. Sau hai lần thất bại ở ngưỡng 1.250 điểm, VN-Index giảm liên tiếp về sát ngưỡng 1.100 điểm trước khi tăng trở lại vào phiên cuối tuần, lên 1.128,54 điểm.

Khác với chuỗi tăng trước đó, đà giảm của thị trường diễn ra với những phiên giảm có biên độ cao, đồ thị là những đường đổ dốc.

Một điểm khác biệt nữa là thanh khoản. Giai đoạn giữa năm, thanh khoản bình quân của thị trường có những tháng vượt 20.000 tỷ đồng, nhiều phiên ghi nhận mức tỷ USD. Giá trị giao dịch của HoSE thường bùng nổ ở những phiên chỉ số giảm mạnh hay hồi phục với biên độ trên 10 điểm.

Hiện tại, dù nhịp hồi lại hay giảm sâu, tiền vào chứng khoán vẫn ở mức thấp. Điều này càng thêm khó hiểu khi lãi suất tiết kiệm xuống thấp kỷ lục. Lãi suất và chứng khoán vốn là hai chỉ tiêu ngược chiều, lãi suất thấp là tiền đề giúp chứng khoán tăng lên. Tuy nhiên, ở hiện tại thanh khoản những phiên cao cũng chỉ tương đương trung bình giai đoạn giữa năm. Nếu không đột biến, con số này chỉ còn quanh ngưỡng 12.000-14.000 tỷ đồng, giảm 30-40%.

Bình luận về điều này, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Yuanta cho rằng, một phần vấn đề nằm ở việc vay margin bên ngoài.

Cùng quan điểm, một số chuyên gia khác cũng cho rằng lo ngại thị trường còn điều chỉnh sâu hơn khiến nhà đầu tư dè dặt bắt đáy.

"Chim sợ cành cong là tâm lý hiện tại của nhiều nhà đầu tư", trưởng phòng tư vấn một công ty chứng khoán tại Hà Nội nhận xét. "Thay vì cố gắng 'dò đáy' rồi liên tục phải cắt lỗ, nhà đầu tư giờ chấp nhận mua giá cao hơn khi xu hướng thị trường trở nên rõ ràng".

Bài học từ năm 2022 và nhịp điều chỉnh gần đây tạo ra tâm lý thận trọng. Trong tháng 9, VN-Index giảm hơn 100 điểm, lần lượt các ngưỡng hỗ trợ được xem là "cứng" như 1.200, 1.170 hay 1.150 đều bị phá vỡ. Nếu nhà đầu tư mua vào ở những ngưỡng này hầu hết đều chịu lỗ.

Nhận định về thị trường phiên giao dịch đầu tuần (9/10), các công ty chứng khoán cho rằng, thị trường có thể tiếp tục quán tính tăng điểm trong đầu phiên tới.

Công ty CK Asean - Aseansc kỳ vọng, thị trường chứng khoán có thể tiếp tục quán tính tăng điểm trong đầu phiên. Xu hướng siêu ngắn hạn của thị trường có thể trở nên tích cực hơn khi VN-Index vượt qua vùng kháng cự gần 1.130 – 1.140 điểm. Ở chiều ngược lại, việc thất bại khi kiểm định vùng kháng cự này có thể khiến VN-Index giảm điểm trở lại. Nhà đầu tư tiếp tục duy trì tỉ trọng cổ phiếu ở mức thấp, hạn chế mua đuổi và tận dụng các nhịp hồi phục để cơ cấu lại cổ phiếu trong danh mục.

Với Công ty CK KB Việt Nam – KBSV thì cho rằng, với xu hướng giảm điểm vẫn đang đóng vai trò chủ đạo, chỉ số nhiều khả năng sẽ sớm gặp áp lực rung lắc và quay đầu điều chỉnh trở lại sau đó. NĐT được khuyến nghị tránh mua đuổi và ưu tiên việc giảm vị thế ngắn hạn về mức an toàn trong trường hợp VN-Index hồi phục sớm lên vùng kháng cự đã đề cập.

Quỳnh Chi